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财务因子

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基于上市公司财报构建的基本面因子

API 接入

查询财务因子（30 个字段，日级）。字段名暂为 financial_001..030 位置占位，待补齐对外业务命名。

GET/api/v1/factors/financial/queryHeader 必带 X-API-Key

响应示例（真实数据）

{
  "code": "SUCCESS",
  "data": {
    "items": [
      {
        "symbol": "sh600519",
        "trade_date": "2026-05-19",
        "factors": {
          "financial_001": 244637810000.0,  // ~2446 亿（资产/负债级）
          "financial_002": 303834860000.0,
          "financial_003": 252518660000.0,
          "financial_008":  82320065000.0,
          "financial_012":         65.66,    // 中等数值（比率/PE 类）
          "financial_013":       1321.90,    // 价格类
          "financial_015":      16583.812,
          "financial_017":          0.336,   // 小数比率（ROE/PB 类）
          "financial_018":          0.271,
          "financial_023":          5.090
          // ... 共 30 项；字段名待业务确认后会替换
        }
      }
    ],
    "factor_names": ["financial_001", "...", "financial_030"],
    "pagination": {"page": 1, "page_size": 1, "total": 572, "total_pages": 572}
  },
  "message": "查询成功"
}

查询参数

参数类型必填说明
symbolsh600519 / 600519.SH必填股票代码，自动归一化
startYYYY-MM-DD可选起始日期（含端点）
endYYYY-MM-DD可选结束日期（不含端点）
pageint (默认 1)可选分页页码
page_sizeint (默认 500, 最大 5000)可选每页条数

调用示例（curl）

curl -G 'https://deepemerge.cn/api/v1/factors/financial/query' \
  -H 'X-API-Key: <你的密钥>' \
  --data-urlencode 'symbol=sh600519' \
  --data-urlencode 'start=2024-01-01' \
  --data-urlencode 'page_size=2000'

响应字段

字段说明
items[].symbol归一化后股票代码
items[].trade_date交易日（YYYY-MM-DD）
items[].factors{financial_001: v, ..., financial_030: v} 共 30 项；缺失为 null
data.factor_names本接口所有因子名（按数组顺序），用于客户端自描述
pagination{page, page_size, total, total_pages}

单股 ~620 行/年；2024 起约 1500 行。建议按时间窗口分批。

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数据规格

覆盖标的

全市场 A 股

更新频率

季度跟随财报披露更新

所需会员

白金 及以上

因子介绍

基于上市公司财报数据构建的基本面因子集合，涵盖盈利能力、成长性、估值、偿债能力等维度，季度跟随财报披露更新。

推荐用法

与价量因子混合做风格分析、中长期组合构建

完整说明文档

财务因子说明文档

基于财务报表的 14 个基本面 Alpha 因子

一、因子概述

财务因子是基于上市公司定期披露的财务报告（资产负债表、利润表、现金流量表）计算的基本面因子。本因子集共包含 14 个因子，涵盖盈利能力、偿债能力、估值水平和市场规模四个核心维度。财务因子的核心逻辑是：公司的基本面质量最终会反映在股票价格的长期表现中——盈利能力强、财务健康、估值合理的公司，长期来看更有可能获得超额收益。

数据来源：通过 AmazingData SDK 从银河证券数据接口获取，包括资产负债表（Balance Sheet）、利润表（Income Statement）的标准化财务报表数据。所有因子均为季度更新，基于最新公布的报告期数据。

二、因子详细清单

2.1 盈利能力因子（6 个）

盈利能力是评价公司质量最核心的维度，反映公司将资产转化为利润的效率。

编号 因子名称 计算方法 经济含义
1 ROE 净资产收益率 净利润 / 股东权益合计 × 100% 股东资本的回报率，衡量公司为股东创造价值的能力
2 ROA 总资产净利率 净利润 / 总资产 × 100% 全部资产的获利效率，数值越高说明资产利用越充分
3 ROA_EBIT 总资产报酬率 息税前利润（EBIT）/ 总资产 × 100% 剔除税负和杠杆影响后的资产回报率，更纯净的经营效率指标
4 销售毛利率 (营业收入 - 营业成本) / 营业收入 × 100% 产品的定价能力与成本控制能力，高毛利率意味着强竞争优势
5 销售净利率 净利润 / 营业收入 × 100% 扣除所有费用后的利润转化率，综合反映盈利质量
6 EBIT 利润率 息税前利润 / 营业收入 × 100% 主营业务的盈利能力，不受资本结构和税率干扰

2.2 偿债能力因子（3 个）

偿债能力反映公司的财务健康程度和流动性风险。高杠杆公司在市场下行时面临更大的破产风险。

编号 因子名称 计算方法 经济含义
7 流动比率 流动资产 / 流动负债 短期偿债能力的核心指标。>2 通常被视为安全，<1 可能存在流动性风险
8 速动比率 (流动资产 - 存货) / 流动负债 剔除变现较慢的存货后的偿债能力，更为保守和审慎
9 资产负债率 负债总额 / 资产总额 × 100% 财务杠杆水平。比率过高意味着高财务风险，过低可能未充分利用杠杆

2.3 估值因子（4 个）

估值因子衡量当前股价相对于基本面的"贵贱"程度，是价值投资的核心工具。

编号 因子名称 计算方法 经济含义
10 市盈率（PE） (收盘价 × 总股本) / 净利润 市场愿意为每单位盈利支付的价格。PE 越低，估值越便宜
11 市净率（PB） (收盘价 × 总股本) / 股东权益 股价相对于净资产的溢价程度。PB<1 意味着股价低于每股净资产
12 市销率（PS_TTM） (收盘价 × 总股本) / 营业总收入 适用于盈利不稳定公司的估值比较，PS 越低估值越低
13 基本每股收益/股价 基本 EPS / 收盘价 盈利收益率（Earnings Yield）的变体，即每投入1元能获得的盈利，数值越高越有吸引力

2.4 市值因子（1 个）

市值（Size）是 A 股最稳定、最显著的风格因子之一。小市值股票长期存在超额收益。

编号 因子名称 计算方法 经济含义
14 流通市值 流通股本 × 收盘价 反映公司规模和市场定价。小市值效应是 A 股最主要的风格溢价来源之一

三、因子处理流程

每个财务因子的处理遵循标准量化流程：

  • 第一步：从资产负债表和利润表中提取原始财务科目数据
  • 第二步：剔除同一公告日期的重复记录，保留最新数据
  • 第三步：将财务数据按交易日历扩展（季度数据日常化）
  • 第四步：按公式计算 14 个财务因子
  • 第五步：对因子进行行业与市值中性化处理（OLS 回归取残差）
  • 第六步：Z-score 标准化处理

四、因子应用场景

  • 价值选股策略：结合 PE、PB、PS 低估值因子筛选价值洼地
  • 质量选股策略：利用 ROE、ROA、毛利率等高盈利因子筛选优质公司
  • 多因子合成：与其他类型因子（技术面、动量等）进行加权合成
  • 风控约束：剔除高杠杆、低流动性的"灰犀牛"公司

五、注意事项

**财报滞后性：**上市公司财报通常在季度结束后 1-2 个月内披露，存在信息滞后。已通过 ACTUAL_ANN_DATE（实际公告日）确保无前视偏差。

**行业差异：**不同行业的财务指标基准水平差异显著（如银行高杠杆、科技高毛利），必须进行行业中性化处理。

**季度频率：**财务因子为季度更新，在两次财报之间因子值不变。对于高频策略，建议与日频技术面因子配合使用。